CXMT, el mayor fabricante de memoria DRAM de china, se ha convertido en el fabricante DRAM que mayor crecimiento experimentó durante el segundo trimestre de 2026. Sus ingresos relacionados con la DRAM aumentaron en un 716% respecto al año pasado. Este enorme crecimiento estuvo impulsado por la fuerte demanda interna china, la subida generalizada de los precios de la memoria y la ampliación de su capacidad productiva. De esta forma, ese 716% se refiere al crecimiento de la facturación respecto al mismo trimestre de 2025. Si hablamos de cuota de mercado, apenas representa el 7% de los ingresos globales de DRAM.

El crecimiento de CXMT se produce en un mercado completamente revuelto por la demanda de infraestructura enfocada a la inteligencia artificial. Samsung recuperó el liderazgo mundial con un 39% de los ingresos del mercado DRAM, seguida muy de cerca por SK hynix, con un 26%, y de Micron, que cierra el Top 3 con un 25%. CXMT continúa siendo la cuarta compañía del sector y todavía está muy lejos en tamaño de los tres grandes fabricantes, pero su expansión está siendo considerablemente más rápida.

CXMT multiplica sus ingresos x7 gracias al crecimiento del mercado chino

La principal fuente de crecimiento de CXMT continúa siendo la memoria DRAM convencional destinada a ordenadores, servidores, smartphones y productos electrónicos chinos. El fabricante está absorbiendo una parte de la demanda que anteriormente cubrían Samsung, SK hynix y Micron. Estas compañías han decidido dejar este mercado de lado para centrarse en la producción de memoria HBM para aceleradores de IA. Por no hablar de la DRAM y NAND para servidores. Esto ha permitido beneficiarse a CXMT gracias a las políticas de autosuficiencia tecnológica de Pekín lleva impulsando desde hace años. Además de las restricciones que afectan a determinadas compras de memoria extranjera por parte de empresas estatales chinas.

Este crecimiento no se limita a una comparación estadística contra un periodo débil. CXMT facturó aproximadamente 7.500 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026, un 719% más respecto al año anterior, y llegó a firmar acuerdos de suministro valorados en más de 7.000 millones de dólares con ByteDance y más de 3.000 millones con Tencent. La escasez de memoria ha permitido incluso que la compañía suba precios a grandes clientes como Huawei y, en determinados contratos, llegue a cobrar más que sus rivales surcoreanos por módulos DDR5 comparables.

A todo esto hay que sumar que CXMT acaba de completar una salida a bolsa con la que recaudó unos 8.600 millones de dólares. Este capital se utilizará para financiar una agresiva expansión industrial. Actualmente, CXMT cuenta con dos fábricas de obleas de 300 mm en Hefei y otra en Pekín, cada una con una capacidad aproximada de 100.000 obleas mensuales. Con los nuevos proyectos previstos en Hefei, Shanghái, junto a los planes de una segunda planta en Pekín, podrían elevar su capacidad total por encima de las 600.000 obleas al mes. Con esta cifra, sí podría iniciar una guerra de precio con lo gigantes que dominan el mercado.

Bien en DRAM, pero muy lejos en memoria HBM

También hay que tener en cuenta que ese enorme crecimiento se debe a que CXMT partía de una base considerablemente menor. Samsung, SK hynix y Micron todavía controlan conjuntamente cerca del 90% de los ingresos mundiales de DRAM. Además, prácticamente todo el crecimiento de CXMT procede de memorias convencionales. Es decir, está fuera del negocio HBM de última generación, que es donde está todo el dinero.

CXMT ya fabrica memoria HBM y también está desarrollando las nuevas generaciones de memoria DDR6 y LPDDR6. Ahora bien, sus soluciones HBM estarían a dos generaciones o varios años por detrás de sus competidores. La compañía tampoco puede acceder a los equipos de litografía EUV de ASML por las restricciones estadounidenses. Es decir, que para producir sus chips necesitan recurrir a procesos basados en la litografía DUV y técnicas de multipatronado más complejas.

De esta forma, realmente CXMT no es un peligro para Samsung, SK hynix y Micron. Están muy cómodos con su negocio de memoria HBM, y la DRAM no deja de ser un ingreso residual. El problema lo tendrán cuando la memoria HBM ya no se venda como antes y CXMT ya tenga la capacidad de producir memoria para abastecer prácticamente a toda China. Y ahí comenzarán los problemas para el resto de los fabricantes de memoria.