El estallido de la burbuja de la IA en China provoca pérdidas millonarias

• A diferencia de lo que ocurre en Europa y Estados Unidos, donde aún se debate sobre la sostenibilidad de la inteligencia artificial, en China el colapso ya es una realidad. Se ha producido una caída drástica en el valor de las empresas dedicadas a la robótica, los semiconductores y la IA, lo que ha resultado en la evaporación de 480.000 millones de dólares.

Mientras que en Estados Unidos y Europa sigue hablándose de que existe una burbuja alrededor de la inteligencia artificial (IA), en China parece haber empezado ya a desinflarse con bastante bastante velocidad. Y es que fue en China donde las acciones de numerosas compañías vinculadas con la IA, los semiconductores y la robótica se han desplomado después de casi dos años de fuertes subidas. Esto ha dejado cientos de miles de millones de dólares en pérdidas entre los inversores.

Uno de los mejores ejemplos es el índice STAR50, el cual agrupa a muchas de las principales tecnológicas chinas. Esta ha perdido alrededor de un 40% de su valor desde sus máximos de julio. En menos de cuatro meses se han evaporado unos 480.000 millones de dólares de capitalización bursátil, mientras que el CSI300, mucho más amplio, también experimentó una caída del 20% desde sus máximos de junio.

Las empresas de IA llegaron a concentrar el 42% del valor del mercado chino

La subida había alcanzado unas proporciones gigantescas. Según los datos ofrecidos por Goldman Sachs, las compañías relacionadas con la IA llegaron a representar el 42% de la capitalización bursátil de China y el 57% del volumen negociado entre las acciones de China continental y Hong Kong. Esto hizo que buena parte de los pequeños inversores quedaran expuestos a una misma temática cuando comenzó la corrección.

Entre las compañías más castigadas encontramos a Unitree, el conocido fabricante de robots humanoides. Esta compañía, nada más salir a bolsa, recibió una demanda 8.000 veces superior a las acciones disponibles. Desde que comenzó a cotizar en agosto, su valoración prácticamente se ha reducido a la mitad. El fabricante de memorias chino CXMT ha perdido más de una cuarta parte de su valor durante el último mes, mientras que MetaX Integrated Circuits y Moore Threads también han caído aproximadamente un 50% desde julio después de protagonizar espectaculares subidas tras sus salidas a bolsa.

La situación tampoco es que sea mejor si miramos a proveedores de infraestructura para centros de datos. Compañías como Zhongji Innolight y Eoptolink Technology han perdido aproximadamente un 60% de su valor desde sus máximos. En este caso golpeadas además por la posibilidad de nuevas restricciones estadounidenses que limitarían aún más los componentes que pueden utilizar. Todo esto llega después de unas valoraciones extremadamente elevadas. Sin ir más lejos, el STAR50 llegó a cotizar cerca de 250 veces sus beneficios históricos y, pese al desplome, todavía ronda las 100 veces. Una notoria diferencia frente a unas 30 veces del Nasdaq 100, su homólogo estadounidense.

El desplome puede complicar la financiación de nuevas empresas tecnológicas en China

Eso sí, no parece existir un único motivo detrás de esta caída en el mercado chino. Entre los factores mencionados por los inversores aparecen las valoraciones excesivas. Por no hablar sobre las dudas sobre la futura demanda de IA, determinadas obligaciones fiscales y el riesgo a nuevas restricciones estadounidenses contra las compañías tecnológicas chinas. Tras dos años de fuertes subidas, el mercado pasó de estar impulsado por expectativas de crecimiento y estímulos económicos a adoptar un carácter cada vez más especulativo.

El problema es especialmente importante para Pekín. China utiliza los mercados financieros para canalizar el dinero hacia sectores estratégicos como la fabricación de chips, la inteligencia artificial y la robótica. Las fuertes pérdidas sufridas por los pequeños inversores podrían reducir ahora el apetito por este tipo de compañías y dificultar nuevas salidas a bolsa o ampliaciones de capital. Parte del dinero ya estaría desplazándose hacia activos y sectores considerados más defensivos. Goldman Sachs continúa incluyendo compañías como el fabricante de memoria CXMT e Innolight (transceptores ópticos) entre sus valores recomendados relacionados con la IA.