NVIDIA habría inflado la demanda de sus GPU mediante financiamiento

Se ha revelado que NVIDIA, bajo la dirección de Jensen Huang, implementó una polémica estrategia para consolidar su dominio en el sector de la inteligencia artificial. La compañía habría otorgado garantías financieras a clientes que carecían de los fondos necesarios para adquirir sus procesadores gráficos, creando así una demanda artificial de sus productos en el mercado.

La marcha de Jensen Huang sigue dando de que hablar, hasta el punto de que ahora se ha conocido que NVIDIA habría llevado su estrategia para dominar el mercado de la inteligencia artificial hasta el punto de ofrecer garantías financieras a empresas que no tenían suficiente dinero para comprar sus GPU. Según las investigaciones publicidad por el Wall Street Journal, la compañía respaldaba económicamente a proveedores de servicios en la nube y operadores de centros de datos para que pudieran adquirir su hardware, convirtiéndose así en una pieza fundamental de la financiación de sus propios clientes.

Lo más llamativo es que se indica que Jensen Huang comenzó a preocuparse por las consecuencias de esta estrategia. Mientras que NVIDIA asumía compromisos multimillonarios para fabricar chips y adquirir memoria, algunos de sus mayores clientes buscaban alternativas para reducir su dependencia de la compañía. El antiguo CEO llegó a describir los suministros comprometidos como una auténtica «avalancha» que se le venía encima.

NVIDIA ofrecía financiación a empresas de IA para que compraran sus GPU y después quedarse con parte de sus ingresos

La estrategia consistía en ayudar a pequeñas empresas de computación en la nube y desarrolladores de centros de datos a conseguir financiación bancaria en mejores condiciones. A cambio, NVIDIA obtenía una participación en los ingresos generados por la infraestructura que utilizaba sus propios chips de IA. De esta manera, podía beneficiarse tanto de la venta inicial del hardware como de su posterior explotación comercial. La propia compañía había defendido públicamente este modelo como una nueva fuente de ingresos recurrentes.

Una parte importante de estas operaciones estaba gestionada por Nico Caprez, yerno de Jensen Huang, ascendido a vicepresidente de NVIDIA en enero de 2026. Junto a otros ejecutivos, ofrecía apoyo financiero a empresas emergentes con la intención de convertirlas en clientes a largo plazo. Sin embargo, el volumen de los compromisos comenzó a generar dudas dentro de la dirección, especialmente por la exposición financiera que suponía respaldar a compañías que todavía no podían costearse por sí solas semejantes inversiones.

Durante una reunión celebrada en agosto, Colette Kress, la entonces directora financiera de NVIDIA y ahora CEO interina que reemplazó a Jensen Huang, cuestionó cómo se estaban aprobando estas operaciones, qué riesgos asumía la empresa y cómo se calculaba su rentabilidad. Según el periódico estadounidense, Jensen Huang reaccionó criticando duramente a la ahora CEO. Básicamente la llegó a comparar con un ciervo paralizado ante los faros de un coche. La situación refleja las tensiones internas que existían incluso antes de la salida del fundador de la compañía.

NVIDIA llegó a plantearse una garantía de 250.000 millones de dólares para OpenAI mientras temía una avalancha de chips

Uno de los ejemplos más importantes fue un gigantesco proyecto de centro de datos en Ohio. Es ahí donde OpenAI planeaba instalar aproximadamente 300.000 millones de dólares en hardware de NVIDIA. Para facilitar la financiación del proyecto, NVIDIA llegó a estudiar una garantía de 250.000 millones de dólares, destinada a ofrecer mayor seguridad a las entidades financieras. La actual CEO intervino para reducir considerablemente esa exposición antes de que ambas compañías firmaran un acuerdo revisado el 17 de agosto. Los documentos oficiales de NVIDIA recogen finalmente garantías por hasta 105.000 millones de dólares vinculadas al proyecto PORTS Technology Campus.

El problema era que NVIDIA también había adquirido enormes compromisos con su cadena de suministro. Según sus propios resultados financieros, el 26 de julio de 2026, tenía comprometidos 279.000 millones de dólares en suministros y capacidad de producción, frente a los 119.000 millones del trimestre anterior. Estos compromisos estaban relacionados principalmente con memoria y capacidad de fabricación para sus sistemas de centros de datos. Jensen Huang temía que semejante volumen de suministros terminaran comprometidos. Es de decir, convirtiéndose en un problema si sus grandes clientes comenzaban a utilizar chips alternativos o reducían sus inversiones.

Ante esta situación, NVIDIA decidió paralizar algunas de sus operaciones de financiación a finales del mes de agosto. Tras ello, comenzó a someter nuevos acuerdos a una supervisión más estricta por parte de sus altos ejecutivos y del consejo de administración. Todo ello vuelve a poner sobre la mesa el debate sobre la financiación circular de la inteligencia artificial. Es decir, donde los fabricantes de hardware respaldan económicamente a empresas que posteriormente utilizan ese mismo dinero para comprar sus productos. Si bien este modelo puede acelerar la construcción de infraestructura de IA, también aumenta el riesgo si la demanda real no llega a justificar las inversiones realizadas.