ChangXin Memory Technologies (CXMT) está aprovechando la fiebre por la IA para hacer caja con la memoria DDR5 para servidores. Esta compañía china, vista durante años como una alternativa más económica frente a Samsung, SK hynix y Micron, ha pasado de buscar ser una opción muy asequible para erosionar el mercado de los tres gigantes a aprovechar la escasez para elevar sus precios hasta superar, en determinados productos, a los grandes fabricantes surcoreanos.

Según fuentes de la cadena de suministro consultadas por Reuters, CXMT está cobrando más que los aproximadamente 1.240 dólares por unidad que Samsung solicita por módulos DDR5 de 64 GB destinados a servidores. No se ha revelado el precio exacto del fabricante chino, pero la comparación demuestra que CXMT ya no necesita competir exclusivamente tirando los precios. La demanda de centros de datos es tan elevada que puede seleccionar clientes, negociar contratos multimillonarios y rechazar peticiones para contener los precios. Y más en un momento donde CXMT está prácticamente reinvirtiendo todo el dinero para levantar nuevas fábricas y dar el salto a la memoria DDR6 y HBM de nueva generación.

CXMT ya puede cobrar más que Samsung por su memoria DDR5 para servidor

La compañía habría mantenido una disputa con Huawei después de aplicar sucesivas subidas de precios. Huawei solicitó algún tipo de alivio ante el encarecimiento de los chips, pero CXMT se negó a ceder. La tensión terminó afectando incluso a SiCarrier, un fabricante de equipos estrechamente relacionado con Huawei cuyos ingenieros fueron expulsados en junio del área de investigación y desarrollo de la fábrica de CXMT en Hefei, aunque las compañías continúan manteniendo relaciones comerciales.

Al mismo tiempo, CXMT está cerrando acuerdos de suministro de enorme tamaño con algunas de las principales tecnológicas chinas. La empresa habría firmado con ByteDance un contrato de cinco años valorado en más de 7.000 millones de dólares. Este se suma a otro acuerdo bastante importante de 3.000 millones de dólares con Tencent. Las autoridades chinas también estarán presionando para que CXMT y YMTC prioricen a las empresas nacionales, mientras determinadas compañías estatales tienen restringida la compra de memoria extranjera.

Ahora bien, un coste más elevado de la memoria de CXMT tiene un motivo. Las estimaciones de SemiAnalysis indican que fabricar memoria DDR5 le cuesta a CXMT un 30% más por bit que a Samsung, SK hynix o Micron. Sin embargo, los elevados precios de venta de la memoria convencional habrían permitido que su margen operativo alcanzase aproximadamente el 70% durante el primer trimestre de 2026. Cerca del 99% de sus ingresos en 2025 provinieron de productos DDR y LPDDR, mientras que la HBM continuaba representando una parte ínfima del negocio.

China acelera la producción mientras que Estados Unidos estudia nuevas restricciones

CXMT pretende poner fin a sus limitaciones de suministro mediante una expansión masiva. Para ello, la compañía se encuentra construyendo dos nuevas fábricas en Shanghái y Hefei, además de estar negociando la creación de una tercera instalación. Estos proyectos podrían elevar su capacidad por encima de las 600.000 obleas al mes, más del doble de su producción actual. Esto permitirá atender simultáneamente a clientes chinos y extranjeros cuando las nuevas plantas comiencen a operar a partir de 2027.

A más corto plazo, SemiAnalysis calcula que CXMT terminará 2026 con unas 350.000 obleas mensuales, frente a las aproximadamente 385.000 de Micron. La compañía podría alcanzar alrededor de 420.000 en 2027 y 500.000 en 2028, aunque todavía permanecerían por detrás de Samsung y SK hynix. Incluso contando esta nueva capacidad, los analistas esperan que el mercado de DRAM siga sufriendo una escasez significativa, debido principalmente al crecimiento de los servidores de IA y al mayor consumo de obleas asociado a la memoria HBM para aceleradores de IA.

El principal problema en los planes de CXMT sigue siendo el acceso a la maquinaria avanzada. Mientras que Samsung, SK hynix y Micron pueden fabricar DRAM mediante sistemas de litografía ultravioleta extrema de ASML, China no puede comprar estas máquinas. CXMT ha logrado producir memoria HBM, pero Reuters señala que su tecnología estaría unas dos generaciones por detrás de sus competidores. Además, Estados Unidos estudia además nuevas restricciones. El Pentágono considera a CXMT y YMTC compañías militares chinas, YMTC ya figura en la Entity List y Micron está presionando para limitar todavía más su acceso a equipos de fabricación. Tocará esperar para ver qué sucede.