• El Banco de España ha emitido una alerta sobre los riesgos financieros asociados al crecimiento explosivo de la Inteligencia Artificial para lo que resta de 2026. La entidad no cuestiona la capacidad de la tecnología, sino que advierte que los mercados bursátiles podrían estar sobrevalorando las promesas del sector, lo que aumentaría la posibilidad de un pinchazo económico.

El Banco de España coloca el boom de la Inteligencia Artificial entre los riesgos financieros a tener muy en cuenta en lo que queda de este 2026, no porque dude de la tecnología, sino porque las bolsas pueden haber puesto demasiado precio a sus promesas, la última, con SpaceX. En su Informe Anual 2025 publicado ayer mismo, habla de valoraciones elevadas, incertidumbre alta y posible corrección abrupta de los activos con riesgo, sobre todo en compañías ligadas a la IA. ¿Por qué el Banco de España pone el foco en la bolsa y en un posible pinchazo de la hipotética burbuja?

El aviso mira a las grandes tecnológicas de Estados Unidos y al Magnificent 7, las 7 magníficas, con Amazon, Apple, Google, Meta, Microsoft, NVIDIA y Tesla. El mercado se ha enamorado de la IA, ha pagado crecimiento futuro por adelantado y desde nuestras instituciones se recuerda que ese entusiasmo puede acabar en pinchazo.

El Banco de España pone el foco en la burbuja de la IA y avisa de un posible pinchazo

Ese posible pinchazo nace de una mezcla bastante sencilla de entender. Las grandes tecnológicas han concentrado buena parte del entusiasmo inversor, especialmente en Estados Unidos, y el mercado ha pagado valoraciones muy altas por compañías ligadas directa o indirectamente a la IA.

El problema no es que la IA no sirva, sino que el precio de muchas acciones ya asume que servirá muchísimo, muy rápido y con impacto directo en beneficios. El informe del Banco de España habla de elevada incertidumbre, valoraciones altas y riesgo de corrección abrupta en activos con riesgo, con una mención clara a las empresas relacionadas con la IA mencionadas más arriba, o dicho de otra manera, espera un pinchazo de la burbuja si el rumbo no se corrige. Y nada hace pensar que así será.

Y, sin embargo, en nuestro país la adopción sigue su curso de manera imparable, a un buen ritmo, cogiendo impulso de hecho. El informe afirma que en España, las empresas de 10 o más empleados que usan IA han pasado del 8% en 2021 al 20% en 2025, cerca del 21% del área del euro. Alemania llega al 26%, mientras Francia, Italia y Portugal quedan en el 18%, 17% y 12%.

La diferencia por tamaño sigue siendo grande, porque las grandes empresas ya superan ampliamente los dos tercios de adopción, mientras las pymes han duplicado su uso entre 2024 y 2026. Y, en contra de todo pronóstico, los problemas no están ahí, están en la parte humana, de manera muy llamativa.

Curiosamente, faltan profesionales de la IA en nuestro país

El principal atasco sigue siendo el talento, con cerca de la mitad de las compañías señalando la falta de perfiles preparados. Las empresas que ya usan IA emplean 1,6 veces más trabajadores, generan casi el doble de valor añadido, tienen un stock de capital por trabajador un 17% superior, un ratio de costes laborales sobre valor añadido unos 4 puntos porcentuales menor y más de 8 puntos porcentuales extra de trabajadores altamente cualificados.

El uso actual se centra en calidad, fiabilidad de procesos y automatización, más que en vender más o ampliar productos. Solo alrededor del 10% usa IA en marketing y ventas, producción y logística, administración y seguridad e I+D al mismo tiempo. En empleo, el 89% no ve efectos significativos, aunque más del 25% declara mejoras de productividad.

A futuro, el 61% de las grandes empresas espera aumentos de productividad, frente al 27% de las pymes. El 83% de las pymes no espera cambios en tareas repetitivas, pero el 44% de las grandes empresas sí anticipa reducciones, mientras cerca del 20% prevé más empleo en puestos analíticos. Los datos son demoledores en los dos sentidos, la brecha se amplía, la pequeña empresa se está quedando atrás.

La IA generativa añade presión sobre perfiles cualificados y jóvenes, es innegable, porque puede producir texto, código, imágenes y contenido creativo, aunque desde 2022 no se observa un daño claro en la contratación juvenil. En definitiva, la productividad necesita formación, reorganización, inversión, I+D+i y menos fricción regulatoria; la bolsa necesita que el futuro prometido por la IA llegue antes de que el precio pagado se convierta en problema.

Si esto no ocurre, y todo se está tensando como estamos viendo según los datos del Banco de España, el pinchazo con la burbuja será terrible, ya que se están dando patadas al balón y el abismo está en frente. O se cambia el rumbo, o la IA puede tener una corrección tremenda, porque caer no va a caer, ha venido para quedarse, pero quizás no al ritmo y con el impacto que se está descontando en el mercado, algo que incluso el Banco de España ve con claridad.